昨晚，金价大涨！

6月4日晚间，美股开盘(kāipán)后(hòu)，中概股持续上涨，纳斯达克中国金龙指数涨超2.6%！

美股(měigǔ)三大指数震荡微涨。

一系列(yīxìliè)疲软的经济数据，加剧了市场对美联储今年至少(zhìshǎo)将降息两次以避免经济衰退的预期。

美国服务业活动收缩(shōusuō)、就业增长(zēngzhǎng)放缓，推动美国国债收益率全线下滑。掉期交易员目前押注美联储将在2025年底前降息两次，第一次降息最有可能发生在10月。美元走弱(zǒuruò)，人民币汇率上涨！

美国供应管理协会(ISM)的服务业指数在5月下降1.7点至49.9，低于50意味着经济活动出现收缩(shōusuō)。就业(jiùyè)增长(zēngzhǎng)速度降至两年来的最低水平。预计将(jiāng)于周五发布的非农就业报告将显示就业增长放缓，失业率维持稳定。

LPL Financial的Jeff Roach表示：“贸易不确定性正在拖累部分行业，例如医疗、科技和建筑业。但也不全是坏消息。尽管面临关税波动(bōdòng)，零售和金融服务公司仍报告了一些增长机会。鉴于各行业前景(qiánjǐng)分化显著，投资者(tóuzīzhě)应当谨慎配置资产(zīchǎn)。”

在贸易谈判(tánpàn)方面，欧盟(ōuméng)和美国(měiguó)正在朝“正确方向”推进，但美国对钢铁和铝的新关税并不利于双方维持谈判势头。欧盟官员谢夫乔维奇在会见美国贸易代表格里尔后作出上述表态。

此外，薪资处理公司ADP的报告(bàogào)显示，5月份(yuèfèn)美国私营部门(sīyíngbùmén)就业仅增加了3.7万人，低于4月下调后的6万人，也远低于道琼斯调查经济学家预测的11万人。

这份报告(bàogào)为即将(jíjiāng)在周五发布的政府非农就业数据蒙上阴影。根据道琼斯的一项调查(diàochá)，经济学家目前预计5月份将新增12.5万个就业岗位。

特朗普在数据发布后猛烈抨击美联储主席鲍威尔(bàowēiěr)，称“鲍威尔又晚了”，应当立即降息(jiàngxī)。

尽管ADP报告“波动较大(jiàodà)”且关税问题悬而未决，分析师表示，“实际情况(qíngkuàng)可能没有市场(shìchǎng)担忧得(dé)那么糟。ADP报告历来波动较大，因此关于劳动力市场的真实情况，还得等周五的数据出来。近期的通胀数据表现温和，且朝着健康的方向发展。”

华尔街近期(jìnqī)表现强劲，科技股的大涨使投资者(tóuzīzhě)暂时忽视了有关关税和经济(jīngjì)的担忧。近期的上涨让投资者越来越相信市场已从关税冲击中走出低谷，特别是在特朗普一系列政策“反转”之后，市场普遍认为(pǔbiànrènwéi)白宫将关税作为主要谈判工具。上周联邦(liánbāng)法院推翻特朗普关税的裁决，也让市场认为最坏的情况可能已经过去，尽管之后这一(zhèyī)裁决被上诉法院暂时恢复执行。

加拿大(jiānádà)央行维持基准利率不变

加拿大央行周三宣布将基准利率维持在2.75%，理由(lǐyóu)是需要进一步评估美国贸易政策的影响，但同时(tóngshí)表示，如果关税(guānshuì)持续导致经济走弱，未来可能需要降息。

这是加拿大央行(yāngháng)在(zài)连续大幅降息(9个月内下调225个基点)后，第二次按兵不动。

加拿大央行行长蒂夫(dìfū)·麦克勒姆在新闻发布会上表示：“美国发起的(de)贸易冲突仍然是加拿大经济(jīngjì)面临的最大阻力。” 他形容美国的贸易政策“高度不可预测”。

他指出：“在我们获取更多信息(xìnxī)之前，委员会内部(nèibù)一致同意维持政策不变。”

加拿大央行表示，目前正权衡来自价格上涨带来的(de)通胀(tōngzhàng)上行压力以及经济增长疲软导致的通胀下行压力。

在7月下次利率决议前(qián)，加拿大央行将迎来两个月的通胀数据和一份(yīfèn)GDP数据。

麦克勒姆在(zài)开场讲话中表示：“综合(zōnghé)来看，若(ruò)面对持续的美方关税和不确定性导致经济走弱，而通胀成本压力又受控，则有必要下调政策利率。”

经济学家普遍预期今年还可能(kěnéng)降息两到三次，年底政策利率(lìlǜ)可能降至2%左右。

麦克勒姆指出：“核心通胀(tōngzhàng)上升部分归因于商品价格上涨，包括食品，这可能反映(fǎnyìng)出贸易中断的影响。”

他还表示，近期调查显示消费者已准备好面对(miànduì)更高的物价(wùjià)，许多企业也表示将把关税成本转嫁给消费者。

麦克勒姆重申其4月(yuè)的观点(guāndiǎn)称，由于关税的影响、贸易谈判的结果以及新贸易措施的不确定性仍在持续，央行将减少前瞻性指引。

来源 | ‍‍‍中国基金报 21世纪经济报道(bàodào)